华珍市场运行周报

周五复盘>>>

       周五市场全天低开低走，创业板指领跌。收盘时，沪指跌1.29%，深成指跌1.76%，创业板指跌2.17%。盘面上，深海科技、风电、中药、钢铁等涨幅居前，机器人、华为手机、AI眼镜、半导体等跌幅居前。沪深两市4200多只个股下跌，成交额1.55万亿元，较上个交易日放量1093亿元。

一周回顾>>>

       本周市场整体震荡下行，3500多只个股下跌，前四天股指波动幅度较小，其中周一和周二因对政策有所期待小幅冲高，周三因港股跌幅较大A股开始下跌，之后出现连续加速下跌，周五单边探底，沪指跌破3400点。

       指数方面，本周各大指数集体下跌，其中沪指跌1.60%，深证成指跌2.65%，创业板指跌3.34%，上证50跌2.38%，科创50下跌4.16%，北证50跌7.39%，沪深300跌2.29%，中证500跌2.10%，中证1000跌1.98%。

       行业板块方面，深海科技受政策支持成为最大热点，另有风电设备、家用电器、汽车、港口、建筑材料等涨幅居前，软件、电脑硬件、传媒、食品饮料、半导体等跌幅居前。

       成交额方面，连续三周缩量，本周为春节后成交额最低周，日均1.51万亿，较上周整体有所下降，其中周一为本周成交额最大的一天，达到1.57万亿，周三和周四处于本周较低水平，缩量至1.5万亿以下。

周末要闻>>> 

       1.国常会研究建立健全涉企收费长效监管机制有关举措，会议审议通过《婚姻登记条例（修订草案）》，加快推进实现婚姻登记“全国通办”。

       2.央行：召开会议研究下阶段货币政策主要思路，建议加大货币政策调控强度，将根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息。要用好证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款，维护资本市场稳定。

       3.证监会：2025年将认真落实新“国九条”重要部署要求，持续深入推进资本市场法治建设，加快打造安全、规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场。

       4.国家金融监督管理总局下发消费贷新政，个人互联网消费贷款金额上限可阶段性提高至30万元，商业银行用于个人消费的贷款期限，可阶段性延长至不超过7年。

       5.商务部启动“2025全国家电消费季”，活动旨在深入贯彻落实国家消费品以旧换新政策，促进家电市场繁荣，推动家电行业高质量发展。

       6.工信部：扎实推动科技创新和产业创新融合发展，加快发展新质生产力。

       7.网信办和公安部联合发文，对应用人脸识别技术处理人脸信息的基本要求和处理规则、人脸识别技术应用安全规范、监督管理职责等作出了规定。自2025年6月1日起施行。

       8.为进一步贯彻中央经济工作会议、中央金融工作会议精神，落实国务院《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，上交所制定完成新一轮《推动提高沪市上市公司质量三年行动计划》。

       9.第六次中日经济高层对话，共达成20项重要共识，包括加强绿色发展合作、生态环境合作、养老服务合作等。

      10.美国在WTO已同意分别同加拿大和中国进行磋商，美方此前宣布在原10%加征关税基础上对中国有关产品再次加征10%关税，中方已在WTO争端解决机制下起诉美方最新加征关税措施。

      11.2025中国发展高层论坛举办，将综合施策扩大消费，积极发展首发经济、健康经济、冰雪经济、银发经济，把文化旅游业发展成为重要的支柱产业。

      12.本周，全球主要股指涨跌不一，其中道指涨1.2%，纳指涨0.17%，标普涨0.51%，恒生指数跌1.13%，日经225指数涨1.68%，韩国KOSPI指数涨2.99%，德国DAX指数跌0.41%，法国CAC40指数涨0.18%，英国富时100指数涨0.17%。

重磅日程>>>

       1.3月24日，周一，① 2025华为云中企出海全球峰会在重庆举行。② 国际电子电路展览会在上海举办。

       2.3月25日，周二，① 博鳌亚洲论坛在海南举行。② 苹果在上海举行“深入探索Apple智能和机器学习”开发者活动。③ 第112届全国糖酒商品交易会在成都举行。④ 2025商业航天大会暨展览会在深圳召开。⑤ 全球AI眼镜创新技术趋势论坛在深圳举办。

       3.3月26日，周三，① 第六届中国固态电池技术创新与产业化研讨会暨第三届中国钠电技术高峰论坛在武汉举办。② 第十五届中国国际清洁能源博览会举办。③ 半导体大会SEMICON China在上海举办。

       4.3月27日，周四，① 2025房地产市场形势报告会暨全国一级资质房地产开发企业座谈会在北京召开。② 2025中关村论坛年会在北京举办。③ 2025深海技术成果在海南转化落地专项实施研讨会召开。

       5.3月28日，周五，① 中国具身智能大会在北京举行。

后市展望>>>

       本周市场受科技板块持续下跌、地缘冲突不断、特朗普关税政策、美联储维持利率不变等多重因素影响震荡回调，以轮动和分化为主基调，量能持续萎缩，交投情绪偏向谨慎，整体表现较为疲软。指数在3400点未能有效突破，市场进入整固阶段，但政策的支持力度仍在加大，海外不确定性可能导致资金回流A股和港股，风险具备可控性，中长期向好趋势不变，下周有望探底回升。建议关注：

       1.短线方面。① 消费：今年的政府工作报告将“大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求”放在十大任务之首，“消费”一词在报告中共出现32次，消费将成为经济增长的核心动力。减税降费、以旧换新补贴等多方式刺激消费需求，本周末2025全国家电消费季启动，促消费政策持续发力中。② 深海科技：首次被政府工作报告纳入新兴产业目录，配套的《海洋产业发展规划》提出2025年深海装备国产化率突破60%的目标，引发市场强烈反应，处于产业驱动和政策风口上的深海科技依然有待深度挖掘，下周有望作为近期热点主线延续行情。③ 金融：央行明确“适时降准降息”政策，推动融资成本下降，为市场注入流动性，另外银行、证券、保险等多家公司业绩趋势向好，都将对金融板块产生积极影响。④ 绩优股：临近4月份财报季，多家上市公司披露2024年年报及年度分红方案，市场将进入业绩验证期，关注焦点将回归基本面，短期内可向绩优板块切换，而缺乏基本面支撑的个股可考虑暂时回避。

       2.长线方面。① 军工：二十届三中全会提出，国防和军队现代化是中国式现代化的重要组成部分，军队建设“十四五”规划执行已进入能力集成交付关键期。今年的政府工作报告军费增长目标是7%，高于GDP增长目标，军工行业有望摆脱近两年的低迷期，迎来全面复苏的景气拐点。② 新质生产力。是我国未来高质量发展的重要组成部分，也是我国经济发展的新动能，受益于长期的政策支持和产业趋势，包含人形机器人、AI、算力、人工智能、半导体芯片、低空经济等。

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