中长期资金入市政策放宽 社保基金有望加速流入资本市场

　　社保基金“跑步”进入资本市场正迎来利好。

　　10月21日，证监会召开全面深化资本市场改革社保基金和保险机构座谈会。会议提出，引导更多中长期资金入市，是促进资本市场持续稳定健康发展的重要内容，也是这次全面深化资本市场改革的重要任务。下一步，证监会将从转化存量、引入增量、优化环境入手，逐步推动提升中长期资金入市比例。

　　中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇在接受《金融时报》记者采访时表示，推动放宽保险资金、社保基金入市的比例和范围，将为股市带来可观的中长期资金，增强资本市场的活力、韧性及服务能力。同时，也将进一步提升社保基金的回报率，有利于社保基金做大做强。

增强资本市场活力和韧性

　　实际上，长期资金是资本市场持续健康发展的基础，社保基金作为我国中长期资金的重要来源，其加速流入资本市场，有利于增强资本市场的活力和韧性。

　　座谈会明确，将从三个方面逐步推动提升中长期资金入市比例，

　　在业内人士看来，政策鼓励社保基金等中长期资金加速入市，将给A股市场带来持续的资金注入。目前，国有资本划转充实社保基金进入全面推开阶段。据了解，在中央层面，已有67家中央企业和中央金融机构完成划转部门国有资本充实社保基金，划转国有资本总额约8601亿元。地方层面企业划转的前期工作也在相继展开，截至2018年年底，浙江、云南两省试点工作基本完成，分别划转国有资本158亿元、185亿元。在国资划转充实社保基金全面推开的背景下推动社保基金加速入市，意味着会有更多的长线资金流入股市，有助于提升资本市场的活跃度。

　　此外，社保基金入市，还将凸显价值投资理念，构建良好的市场生态。全国社会保障基金理事会表示，一直以来，社保基金的管理运营都把基金安全摆在首位。通过坚守长期机构投资者的定位，坚持审慎投资原则和长期投资、价值投资、责任投资的理念，正确处理扩大基金规模和优化投资结构、强化风险管理的关系，推进基金投资稳健运营，社保基金在资本市场上树立了负责任机构投资者的良好形象。

　　国务院发展研究中心金融研究所保险研究室副主任朱俊生此前表示，社保基金的投资能够给市场灌输价值投资理念，充分发挥其价值发现功能，给A股奠定长期稳定健康发展的基调。社保基金投资的上市公司股票，往往都是一些蓝筹股或科技股，相对比较稳健，风险偏好低，也会对市场投资者形成示范效应。

有助提升社保基金回报率

　　上述会议指出，作为资本市场重要的专业机构投资力量，下一步，社保基金和保险机构拓展市场参与深度潜力巨大。业内专家表示，逐步推动提升社保基金入市比例，不仅可以为A股市场带来可观、稳健的长期资金，也有利于提高社保基金的回报率，助力社保基金做大做强。

　　投资收益一直是社保基金增量的重要来源之一。近年来，全国社会保障基金理事会投资管理运营的专业化、市场化水平不断提升。全国社会保障基金理事会官方数据显示，截至2018年年底，社保基金（含全国社会保障基金、个人账户基金和地方委托资金）资产总额超过2.23万亿元。全国社保基金累计投资收益额9598.55亿元，年均投资收益率7.82%，超过同期通货膨胀率5.53个百分点，累计投资收益额大于累计财政净拨入额。

　　中信证券近日发布的一份研报显示，全国社保基金每年可投股票资金增量约为200亿元。据了解，社保基金采取的投资方式是直接投资与委托投资相结合，直接投资由全国社会保障基金理事会直接管理运作，主要投资包括银行存款和股权投资。委托投资由全国社会保障基金理事会委托投资管理人管理运作，主要投资包括境内股票、债券、养老基金产品、上市流通的证券投资基金以及股指期货、国债期货等。其中，证券投资基金、股票投资的比例不高于40%。

　　座谈会强调，希望社保基金、保险机构继续发挥专业优势，坚持长期投资、价值投资理念，为促进资本市场高质量发展贡献力量。如进一步提高权益类资产投资比重，壮大专业机构投资者力量。业内人士认为，在风险可控的背景下提高权益类资产投资比重，将赋予社保基金更多的投资灵活性，有助于优化投资结构，提升投资回报率，助力走好专业化、市场化、规范化的基金投资运营道路。

      文章转自金融时报